上周豬價(jià)大幅震蕩上升。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價(jià)格為13.37元/kg（上上周12.14元/kg）；出欄均重穩(wěn)定，上周生豬出欄均重在117.23公斤（上上周117.06公斤），大體重豬出欄占比約為5.21%，凍品庫容率18.58%（上上周為19.42%）。

短節(jié)奏換檔，長(zhǎng)趨勢(shì)不變。豬價(jià)進(jìn)入拐點(diǎn)窗口期，市場(chǎng)邏輯由去產(chǎn)能完全主導(dǎo)換檔為價(jià)格拐點(diǎn)、去產(chǎn)能雙主導(dǎo)時(shí)期，換檔期會(huì)有波動(dòng)是大家都能預(yù)期到的，可預(yù)期的都是不足懼的。我們認(rèn)為當(dāng)前仍然處于向上的長(zhǎng)趨勢(shì)當(dāng)中，原因是我們自2021年9月26日以來重申的----“廣義產(chǎn)能去化將超預(yù)期帶動(dòng)板塊價(jià)值回歸”這一核心邏輯的兩大方向沒有變化，廣義產(chǎn)能去化將會(huì)從“已發(fā)生的”、“未來會(huì)發(fā)生的”、“能繁數(shù)量之外的效率”三個(gè)維度超預(yù)期，板塊估值、機(jī)構(gòu)持股倉位相對(duì)低位意味著市場(chǎng)對(duì)豬周期反轉(zhuǎn)的一致預(yù)期不是高，而是低，方向不變，意味著時(shí)間是我們的朋友。

種植業(yè)：景氣高位持續(xù)，關(guān)注糧安主題。

2022年景氣度有望超預(yù)期：低庫存&需求復(fù)蘇奠定基調(diào)，外生事件“錦上添花”。全球來看，主要農(nóng)產(chǎn)品庫消比處于低位，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下，需求處于上行通道，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高位可期；外生事件（疫情、地緣等）對(duì)邊際供需均造成影響，供給端：生產(chǎn)、流通影響下供給邊際向下，需求端受囤貨需求、油價(jià)拉動(dòng)等影響邊際向上，景氣有望超預(yù)期，同時(shí)估值有潛在上行動(dòng)力。

投資建議：虎年薦豬：1）維薦β機(jī)會(huì)原則不變，倉位比個(gè)股更重要；2）放眼Q2，確定性提升背景下應(yīng)更加重視，此外困境反轉(zhuǎn)滯漲標(biāo)的有望補(bǔ)漲，推薦標(biāo)的：牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）、巨星農(nóng)牧（603477）、正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、新希望、大北農(nóng)（002385）、天康生物（002100）等，受益標(biāo)的：傲農(nóng)生物（603363）、唐人神（002567）等；農(nóng)產(chǎn)品推薦標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科（000998）、荃銀高科（300087），受益標(biāo)的：蘇墾農(nóng)發(fā)（601952）；長(zhǎng)期推薦價(jià)值標(biāo)的：海大集團(tuán)（002311）、圣農(nóng)發(fā)展（002299）。