今日(11月9日)A股三大股指全線高開，盤初急拉之后，股指迅速走弱，滬指更是跳水翻綠，而創(chuàng)業(yè)板指則相對走出強勢震蕩格局。從盤面上來看，輕指數重個股行情延續(xù)，儲能、電力、特高壓等板塊卷土重來，農業(yè)種植、軍工等相關標的強勢拉升，局部賺錢效應仍存。
光大證券提到，目前隨著流動性保持穩(wěn)定，賺錢效應趨于平穩(wěn)，市場波動率明顯降低。投資者可以兩手準備：一方面投資者現在可以圍繞前期強勢，明年景氣維持或改善的思路進行提前布局，如科技半導體、新能源的細分化工；另外一方面，也需要提防由于增量資金匱乏，局部利空引發(fā)市場調整的可能，則可以布局消費、軍工等防御性板塊。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】農業(yè)種植
東方證券提到，盡管當前小麥庫存總量充足，處于歷史高位，但從供需形勢來看，小麥仍處于緊平衡。供給方面，自9月下旬以來，我國北方地區(qū)遭遇持續(xù)陰雨天氣，造成大部分土壤偏濕、部分地區(qū)農田積水，導致小麥播期大幅推遲，后期小麥有減產可能。需求方面，玉米和小麥的價差波動導致小麥的飼用需求上升。此外，受疫情及麥價上漲影響，下游對面粉備貨量增加，促使面粉廠加大對小麥的需求量，進一步推動小麥價格攀升。
華西證券指出，玉米供需缺口擴大支撐價格易漲難跌，帶動主要農產品價格維持溫和上漲趨勢，種植產業(yè)鏈迎來景氣向上周期。近年來，種業(yè)發(fā)展受到政策支持力度明顯加大，《種子振興行動方案》的提出、《種子法》的修訂、國審稻/玉米品種審定標準的提高等有力措施落地后將極大優(yōu)化種業(yè)經營環(huán)境，利好研發(fā)實力強勁的優(yōu)質種企市場份額的持續(xù)擴大。此外，四季度為農業(yè)政策密集發(fā)布期，板塊有望迎政策催化，重點關注轉基因品種審定辦法的推出。具體標的選擇方面，我們依次推薦隆平高科、荃銀高科、登海種業(yè)、萬向德農、蘇墾農發(fā)、農發(fā)種業(yè)、大北農等。
國信證券認為，玉米制種基地調減值得重視，看好板塊周期與成長共振。一方面，2021年玉米制種基地受高溫天氣影響顯著減產，預計行業(yè)整體或將提價 20%，且頭部企業(yè)將優(yōu)于行業(yè)。另一方面，先正達上市催化臨近，看好轉基因落地預期，期待轉基因落地帶來種業(yè)格局重塑，種業(yè)將迎來周期與成長共振。
【主題二】軍工
財信證券指出，三季報的披露進一步驗證了“十四五”期間軍工行業(yè)的高景氣度，雖然均衡生產已成趨勢，但根據軍工企業(yè)業(yè)績釋放的傳統(tǒng)慣性效應與存貨增長情況來看，預計其第四季度業(yè)績在環(huán)比上或仍將有較大幅度提升。在大國博弈日趨激烈的背景下，我國必將加快先進裝備的研發(fā)和生產，軍工行業(yè)將迎來重大發(fā)展機遇。
中國銀河證券認為，景氣度持續(xù)提升可期，建議積極加倉。短期看，首先，軍工行業(yè)三季報表現依舊靚麗，相關子領域業(yè)績增長基本符合預期；其次，周邊局勢緊張升級，市場相關預期進一步拉近，投資風險偏好有望提升；再次，估值分位數約65%，提升極限遠未到來。中期看，產能瓶頸破除助力行業(yè)景氣度持續(xù)提升，未來三年快速增長依然可期。長期看，建軍百年目標近在遲尺，“百年變局”加速行業(yè)發(fā)展有望迎黃金時代。
安信證券表示，軍工板塊目前動態(tài)PE在69倍，但板塊內存在一定業(yè)績分化，部分公司市盈率經過前期回調已在30倍左右，當前多數業(yè)績增速較快的標的估值已回歸至合理甚至偏低的范圍，我們預計后續(xù)不排除有上升空間。其中，主機廠標的受益“十四五”航空航天裝備景氣度上行，長期空間有望打開，或享有高端裝備制造估值；國企零部件業(yè)績增速預計將維持在20%以上；新材料標的中以高溫合金、鈦合金、碳纖維復材標的為主，業(yè)績成長突出，典型公司未來3年或維持30%附近增長，有望享有較高估值容忍度；信息化標的具備一定TMT屬性，整體估值水平較高，但細分方向較多，且各有分化，如元器件及紅外芯片等方向業(yè)績增長確定性強，且部分公司預計2021年增速有望達到40-50%，仍有望享有估值溢價；民參軍多采用分部估值，或具備一定彈性空間。
【主題三】電力
華金證券指出，碳中和背景下，隨著以電價形成機制改革為核心的電力改革推進，電價上漲趨勢將不斷明朗。未來火電企業(yè)或將迎來上網電價、發(fā)電量齊升的良好局面，業(yè)績估值有望戴維斯雙擊。煤電基準價作為新能源電價的掛鉤基準，也將為綠電價格的長期上臺階夯實基礎。同時，由于新能源在各省能耗總量考核中具備一定靈活性豁免額度，綠電的需求將繼續(xù)保持旺盛，估值也將受到整體電力板塊景氣的提振。推薦兼具分布式光伏及建筑節(jié)能的綜合能源管理國家隊南網能源，推薦管理層激勵已完成的垃圾發(fā)電第一梯隊運營商瀚藍環(huán)境等。
中國銀河證券認為，電價上浮限制放開，電力有望逐步回歸商品屬性。由于能耗雙控、煤價高企、來水偏枯、天氣異常等因素導致全國多地電力供應緊張，而進入冬季后主要流域來水將進入枯水期，水電出力難有明顯好轉，風電、光伏出力也會受限，火電面臨著較大保供壓力。隨著多地持續(xù)加大煤炭保供力度，以及發(fā)改委推動深化燃煤發(fā)電上網電價市場化改革，電力資源有望逐步回歸商品屬性，電力運營商也將價值重塑。
安信證券提到，多省快速推進市場電價上浮政策，電力板塊持續(xù)利好。繼山東和江蘇開展煤電市場交易后，日前河南省發(fā)改委發(fā)布關于轉發(fā)《國家發(fā)展改革委關于進一步深化燃煤發(fā)電上網電價市場化改革的通知》的通知，稱自2021年10月15日起，省內燃煤發(fā)電電量原則上全部進入市場，市場交易電價上下浮動原則上不超過 20%，高耗能企業(yè)和電力現貨價格不受上浮20%限制。同時，全面取消工商業(yè)目錄銷售電價，僅保留居民生活、農業(yè)生產目錄銷售電價，工商業(yè)用戶原則上全部進入電力市場。
【主題四】儲能
國融證券提到，儲能政策下半年密集發(fā)布，行業(yè)有望迎來高增。2021年7月國家能源局發(fā)布《關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》，這是第一個國家級儲能政策，提出到2025年，要實現新型儲能從商業(yè)化初期到規(guī)?；l(fā)展轉變，2025年儲能規(guī)模要達到30GW以上，隨后發(fā)改委又發(fā)布了完善了分時電價機制的通知，鼓勵工商業(yè)用戶通過配置儲能、改變用電時段來降低用電成本。8月10日，國家發(fā)改委、國家能源局鼓勵新能源發(fā)電企業(yè)通過自建或購買的方式配置儲能或調峰能力。隨著新能源在電力供應中占比快速提高，儲能作為調節(jié)電力平衡的重要手段進入到爆發(fā)階段。
英大證券指出，“碳達峰、碳中和”背景下，雙碳標準不斷完善將持續(xù)推動新能源發(fā)展。新型儲能行業(yè)，政策不斷完善，市場化并網打開儲能需求空間。廣西、河北兩省發(fā)布風、光發(fā)電市場化項目建設方案的通知，廣西要求市場化項目配置不低于項目20%(少部分15%)，連續(xù)儲能時長不低于2小時的配套儲能；河北要求南網、北網市場化項目配建調峰能力分別不低于項目容量10%、15%，連續(xù)儲能時長不低于3小時；配建調峰能力應與市場化并網項目同步建成投產。預計其他省份后續(xù)將陸續(xù)發(fā)布相應的市場化并未開發(fā)計劃，自建、合建、購買調峰能將成為必要條件，將快速拉動抽水蓄能、新型儲能行業(yè)的市場需求。
另外，東方證券認為，多地完善峰谷分時電價機制，峰谷電價差拉大有利于儲能產業(yè)發(fā)展。10月12日，云南省發(fā)展和改革委員會向社會公開征求《關于進一步完善分時電價機制的通知(征求意見稿)》?！兑庖姟分赋?，非市場化電量在目錄豐枯電價基礎上，峰時段電價在平時段基礎上上浮50%，谷時段在平時段電價下浮50%；市場交易電量以當月電能量交易價格為基準，峰時段電價上浮50%，谷時段電價下浮50%；每年1月、5月、11月、12月的每天10:30—11:30、18:00—19:00時共2個小時執(zhí)行尖峰電價，電價水平在本月峰時段電價基礎上再上浮20%。而峰谷價差套利是儲能產業(yè)最廣泛和最重要的商業(yè)模式，進一步拉大尖峰電價，無疑是對儲能產業(yè)發(fā)展起到至關重要的作用。