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一提起無人機(jī)，大家的第一反應(yīng)可能就是“大疆”。而現(xiàn)在有這樣一家做農(nóng)業(yè)無人機(jī)的公司擬在科創(chuàng)板上市了。這家公司被譽(yù)為“大疆最想干掉的對手”，而且這家公司還獲得多家知名投資機(jī)構(gòu)投資。它是誰呢？
11月22日，高瓴、百度加持的農(nóng)業(yè)無人機(jī)企業(yè)廣州極飛科技股份有限公司(簡稱“極飛科技”)科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，極飛科技共經(jīng)歷6輪融資。最新一輪的投資方為高瓴創(chuàng)投，投資金額超3億人民幣。此外，前幾輪的投資方還包括C+輪中的百度資本、軟銀愿景基金、廣州新興基金、越秀產(chǎn)業(yè)基金、成為資本等。
招股書顯示，極飛科技本次發(fā)行上市申報前一年內(nèi)的新增股東包括SVFFLY、SDF-JF、廣州越秀、Gihon、Mpartners、上海珩飛、廣州新星、珠海納恒、JMDHK、珠海盛飛。其中持有極飛科技3%股份的珠海納恒，背靠高瓴資本；而持股6.15%佰山投資，實控人為百度的李彥宏。
農(nóng)業(yè)無人機(jī)第一股：大疆最想干掉的對手
極飛科技主營業(yè)務(wù)包括：研發(fā)、制造并銷售農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等在內(nèi)的智能農(nóng)業(yè)裝備和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司擬融資金額為15.09億元，本次募集資金投資項目包括數(shù)字農(nóng)業(yè)智能制造基地項目、廣州研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷及服務(wù)體系建設(shè)項目。
我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)無人機(jī)是一個廣闊的市場，同時市場分布較分散，做的比較好的頭部玩家并不多，其中最知名的還是本次提交IPO申請的極飛科技，以及在消費無人機(jī)市場較知名的大疆公司，而估值1600億的大疆尚未傳出上市計劃。
在農(nóng)業(yè)無人機(jī)市場，極飛已與大疆成激烈競爭之勢。極飛創(chuàng)始人彭斌是一位從微軟走出的80后，他曾在被采訪時大方表示：“感謝大疆這樣的對手，就像賽車，兩輛車結(jié)伴而行，永遠(yuǎn)不會誰落誰太多。這就是競爭的好處。”
如果IPO成功，極飛科技不出意外會是國內(nèi)科創(chuàng)板農(nóng)業(yè)無人機(jī)第一股。
專注農(nóng)業(yè)
與大疆在消費領(lǐng)域獨占鰲頭不同，極飛科技專注于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。以“提升全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率”為使命，在招股書中極飛科技這樣描述自己。公司系“全球無人機(jī)五十強(qiáng)企業(yè)”，2021年獲得哈佛商業(yè)評論“拉姆·查蘭管理實踐獎：全場大獎”，此外公司往年也獲得多項殊榮。
市場預(yù)期，未來十年是AI和農(nóng)業(yè)機(jī)器人落地的十年。今年3月，極飛科技發(fā)布的中國農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域首份企業(yè)社會責(zé)任報告《極飛科技企業(yè)社會責(zé)任報告2020》顯示，截至2020年12月31日，極飛科技已將6萬多臺農(nóng)業(yè)自動化設(shè)備鋪設(shè)到全球42個國家和地區(qū)的田間地頭，服務(wù)超過931萬農(nóng)戶、7.8億畝次農(nóng)田。
極飛科技統(tǒng)計，依托行業(yè)首創(chuàng)的精準(zhǔn)變量噴灑技術(shù)，極飛科技幫助農(nóng)民在糧食生產(chǎn)過程中減少45363噸農(nóng)藥化肥使用量，緩解土壤污染和農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)藥殘留等問題；節(jié)省農(nóng)業(yè)用水1539萬噸，相當(dāng)于滿足20萬居民一年用水量。極飛科技無人機(jī)、無人車等電動智慧農(nóng)業(yè)設(shè)備代替?zhèn)鹘y(tǒng)燃油農(nóng)機(jī)作業(yè)，減少碳排放76萬噸，相當(dāng)于種樹1032萬棵。
極飛科技產(chǎn)品主要用于水稻、棉花、小麥、玉米、土豆等農(nóng)作物的農(nóng)事管理，受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)時節(jié)更替周期的影響，產(chǎn)品銷售主要集中在前三季度。2018-2020年，公司前三季度銷售占比合計分別為84.32%、78.03%和82.87%。
下表可看到，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性決定了公司智能農(nóng)業(yè)裝備的生產(chǎn)和銷售具有明顯季節(jié)性。
報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷售以農(nóng)業(yè)無人機(jī)為主。公司一般于每年第四季度召開新品發(fā)布會推出新款產(chǎn)品，發(fā)布會后第二年公司銷售主要以推出的新款產(chǎn)品為主。報告期內(nèi)，公司農(nóng)業(yè)無人機(jī)銷量持續(xù)增長，分別為5,416套、6,837套、13,727套和12,775套，2020年同比增長較快，一方面系2019年底公司推出XP款農(nóng)業(yè)無人機(jī)并對舊款產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)改良，新款產(chǎn)品以更優(yōu)的性能受到市場認(rèn)可，該款產(chǎn)品2020年共銷售12,597套。另一方面系得益于公司不斷開發(fā)銷售渠道，公司產(chǎn)品得以推廣到全國廣大農(nóng)村地區(qū)。
尚未盈利
據(jù)招股書，公司2018年、2019年和2020年營收分別為32,176.76萬元、35,654.14萬元、53,039.37萬元，最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率約為29%。截至2021年6月30日，極飛科技今年前6個月營收為46,876.20萬元。營收高速增長的背后，離不開國家“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略大力發(fā)展。
近年來，管理層持續(xù)加大“三農(nóng)”投入，從高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田到農(nóng)業(yè)農(nóng)村大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，逐步補(bǔ)齊農(nóng)業(yè)發(fā)展短板，同時加速推進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體培育，農(nóng)業(yè)科技發(fā)展與普及的基礎(chǔ)逐步完善，智能農(nóng)業(yè)裝備在農(nóng)業(yè)發(fā)展中的價值也逐漸顯現(xiàn)。
自2011年發(fā)布《全國農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化發(fā)展“十二五”規(guī)劃》起，管理層不斷加強(qiáng)對智慧農(nóng)業(yè)發(fā)展的支持力度，《數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展規(guī)劃（2019-2025年）》中重點提出要加快生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)字化改造到2025年，數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村建設(shè)取得重要進(jìn)展。
2021年3月，《第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》正式發(fā)布，從政策層面提出了智慧農(nóng)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)：“要加強(qiáng)大中型、智能化、復(fù)合型農(nóng)業(yè)機(jī)械研發(fā)應(yīng)用，農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化率提高到75%，完善農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新體系，創(chuàng)新農(nóng)技推廣服務(wù)方式，建設(shè)智慧農(nóng)業(yè)”。得益于政策持續(xù)、有效的支持與引導(dǎo)，公司所處的智慧農(nóng)業(yè)行業(yè)得以高速發(fā)展。
不過，盡管受益政策、營收連年增長，但作為技術(shù)密集型企業(yè)，極飛科技目前仍然是虧損狀態(tài)。報告期內(nèi)，公司歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為671.74萬元、3,970.32萬元、6,084.55萬元和8,512.29萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為1,928.23萬元、4,958.79萬元、7,146.73萬元和10,067.43萬元。截至2021年6月30日，公司累計未彌補(bǔ)虧損為22,427.86萬元。公司表示，截至招股說明書簽署日，公司尚未盈利且存在未彌補(bǔ)虧損，主要原因是公司所處行業(yè)尚處于快速成長期，現(xiàn)階段公司研發(fā)投入較高、新產(chǎn)品線仍處于市場推廣階段且銷售規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)。
對于2021年度的業(yè)績趨勢，公司認(rèn)為，受全球芯片等供應(yīng)鏈的影響，公司全年虧損同比可能有所擴(kuò)大。但公司經(jīng)過多年以來的技術(shù)和經(jīng)驗積累、品牌建設(shè)，憑借扎實的研發(fā)實力以及在產(chǎn)品生態(tài)和營銷渠道等方面的優(yōu)勢，報告期內(nèi)公司銷售規(guī)模整體呈現(xiàn)快速增長趨勢，隨著銷售規(guī)模及品牌知名度的逐步提升，未來公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的議價空間將進(jìn)一步釋放，規(guī)模效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)，持續(xù)的研發(fā)投入帶來的技術(shù)優(yōu)勢將為公司不斷帶來高附加值的產(chǎn)品。公司預(yù)計未來經(jīng)營情況將逐步好轉(zhuǎn)，未來虧損收窄直至實現(xiàn)盈利的可能性較大，同時累計未彌補(bǔ)虧損擴(kuò)大的趨勢有望減緩，盈利后累計未彌補(bǔ)虧損將逐步獲得彌補(bǔ)。
注重研發(fā)
既然提到了研發(fā)，那我們就看下公司的研發(fā)情況。
報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用分別為4,884.82萬元、6,947.43萬元、9,735.84萬元及8,130.71萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為15.18%、19.49%、18.36%及17.35%。
報告期內(nèi)，與可比公司相比，公司研發(fā)費用率處于較高水平，主要系公司始終重視通過技術(shù)創(chuàng)新拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域，促使公司產(chǎn)品持續(xù)升級開發(fā)，研發(fā)投入比例較大導(dǎo)致。
截至2021年6月30日，公司研發(fā)人員共有527人，占公司員工總數(shù)的38.47%。
據(jù)招股書，截至2021年7月23日，公司擁有已授權(quán)專利1,305項（包括境內(nèi)專利1,173項、境外專利132項）。其中發(fā)明專利230項，實用新型專利693項，外觀設(shè)計專利382項。該等專利均不存在質(zhì)押或許可使用情況，不存在對持續(xù)經(jīng)營有重大不利影響的權(quán)利受限或訴訟糾紛的情形。
公司所擁有的核心技術(shù)綜合了自動駕駛、人工智能、信息通信、新能源、電子電氣、工業(yè)設(shè)計等交叉學(xué)科，系公司充分結(jié)合前沿理論成果與市場調(diào)研情況，通過長期自主研發(fā)而取得的且在行業(yè)內(nèi)具有一定先進(jìn)性的成果。
小結(jié)
極飛科技作為國內(nèi)較早布局農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的企業(yè)，在該領(lǐng)域的研發(fā)投入處于領(lǐng)先優(yōu)勢。不過公司尚未盈利且存在未彌補(bǔ)虧損，研發(fā)投入高，目前產(chǎn)品和服務(wù)仍處于市場推廣階段，銷售規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)。
在全球無人機(jī)市場，中國無人機(jī)企業(yè)占據(jù)重要的高地，比如在消費無人機(jī)市場，大疆是當(dāng)之無愧的龍頭。而在其他細(xì)分市場，比如在農(nóng)業(yè)這樣市場廣闊的領(lǐng)域，除了大疆，我們還看到像極飛這樣的無人機(jī)企業(yè)快速發(fā)展。如果IPO成功，極飛將成為國內(nèi)科創(chuàng)板農(nóng)業(yè)無人機(jī)第一股，有望促進(jìn)其在這一領(lǐng)域占據(jù)更有利地位。
值得一提的是，騰訊也在布局無人機(jī)賽道。據(jù)11月25日界面新聞報道，騰訊入股無人機(jī)研發(fā)公司豐翼科技。據(jù)天眼查APP顯示，11月25日，豐翼科技(深圳)有限公司發(fā)生工商變更，股東新增廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司等；股東信息顯示，該公司股東還包括深圳市順豐投資有限公司等。
