人們常說(shuō)“民以食為天”，可見(jiàn)農(nóng)業(yè)自古在中國(guó)就有著重要地位。即使是如今，“手中有糧，心中不慌”的囤貨思想也是不少人的共識(shí)。連日來(lái)，全國(guó)多地都在統(tǒng)籌抓備耕春耕工作。
4月18日，農(nóng)業(yè)板塊行情再起，雞肉概念、農(nóng)牧飼漁、豬肉概念等板塊領(lǐng)漲兩市。個(gè)股方面，金河生物、福成股份、仙壇股份、民和股份、粵海飼料、東瑞股份、農(nóng)發(fā)種業(yè)、中水漁業(yè)、益生股份、得利斯等逾10股漲停。
雖說(shuō)農(nóng)業(yè)板塊的連續(xù)拉升讓人心動(dòng)，但行業(yè)風(fēng)格輪動(dòng)也是最近市場(chǎng)的常態(tài)，反觀農(nóng)牧飼漁板塊過(guò)去的走勢(shì)，大起大落似乎也是常態(tài)，投資者更關(guān)心的是，農(nóng)業(yè)股是否存在長(zhǎng)期布局的價(jià)值？
多地政策支持農(nóng)業(yè)發(fā)展
“農(nóng)為邦本，本固邦寧?！鞭r(nóng)業(yè)一直是我國(guó)極為重視的領(lǐng)域。近期，各地政府也出臺(tái)了不少惠農(nóng)政策。
日前，山東省印發(fā)的《2022年“穩(wěn)中求進(jìn)”高質(zhì)量發(fā)展政策清單（第二批）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《第二批政策清單》），聚焦支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展推出6條務(wù)實(shí)舉措，為打造鄉(xiāng)村振興齊魯樣板、推動(dòng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化助力提速。
月前，中共河南省委、河南省人民政府發(fā)布了《關(guān)于做好二〇二二年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的實(shí)施意見(jiàn)》，提出設(shè)立現(xiàn)代種業(yè)基金，整合組建種業(yè)集團(tuán)。同時(shí)，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)小麥、花生、草畜、中藥材、水產(chǎn)品等十大優(yōu)勢(shì)特色農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)。發(fā)揮現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基金、農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)股權(quán)投資基金等涉農(nóng)基金作用，培育產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。
事實(shí)上，農(nóng)業(yè)一直都是我國(guó)的重中之重。自2000年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了19個(gè)指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的中央一號(hào)文件。從2004年開(kāi)始，每年的春節(jié)前后聚焦“三農(nóng)”的一號(hào)文件都會(huì)發(fā)布，這也已經(jīng)形成固定的“開(kāi)年大菜”。
生豬存欄同比增長(zhǎng)
除了農(nóng)業(yè)相關(guān)政策之外，今年一季度以來(lái)的農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，一季度，農(nóng)業(yè)（種植業(yè)）增加值同比增長(zhǎng)4.8％。氣象條件總體良好，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)服務(wù)持續(xù)加強(qiáng)，春耕備耕平穩(wěn)有序推進(jìn)。據(jù)全年種植意向調(diào)查顯示，全國(guó)小麥、稻谷意向播種面積總體穩(wěn)定，大豆意向播種面積增加較多。
而去年以來(lái)備受關(guān)注的養(yǎng)豬業(yè)，數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了一定轉(zhuǎn)機(jī)。
一季度，豬牛羊禽肉產(chǎn)量2395萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.8％，其中豬肉、牛肉、羊肉產(chǎn)量分別增長(zhǎng)14.0％、3.6％、1.4％；牛奶產(chǎn)量增長(zhǎng)8.3％，禽蛋產(chǎn)量增長(zhǎng)2.5％。一季度末，生豬存欄42253萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)1.6％；其中能繁殖母豬存欄4185萬(wàn)頭，處于產(chǎn)能正常波動(dòng)范圍，和1月末相比減少了105萬(wàn)頭。
產(chǎn)能持續(xù)下降，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，預(yù)計(jì)生豬二季度或出現(xiàn)豬周期低點(diǎn)，三季度或行情逐步好轉(zhuǎn)，豬價(jià)反彈將在三季度到來(lái)。
對(duì)于生豬產(chǎn)能二季度生產(chǎn)情況，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局四川調(diào)查總隊(duì)農(nóng)村調(diào)查處處長(zhǎng)許倫泉預(yù)計(jì)產(chǎn)能還將持續(xù)釋放，上半年出欄同比仍會(huì)增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致生豬價(jià)格短時(shí)間內(nèi)仍可能在底部區(qū)域徘徊。因此，目前調(diào)整產(chǎn)能、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)應(yīng)該是生豬產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要任務(wù)。
豬周期要見(jiàn)底了？
今年以來(lái)A股持續(xù)震蕩，無(wú)論是成長(zhǎng)賽道股還是消費(fèi)白馬股均走勢(shì)疲軟，而博弈“困境反轉(zhuǎn)”的地產(chǎn)、豬肉、景點(diǎn)、餐飲酒店、航空等板塊則時(shí)常逆市走強(qiáng)。
對(duì)于養(yǎng)豬業(yè)，歷史數(shù)據(jù)顯示，豬周期大概每4年出現(xiàn)一個(gè)大的周期底部，據(jù)此推斷，2022年生豬價(jià)格有望見(jiàn)底，同時(shí)相關(guān)概念股上漲往往早于豬價(jià)的啟動(dòng)。目前，豬肉板塊就是在博弈豬周期見(jiàn)底。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，一季度，在食品煙酒價(jià)格中，糧食價(jià)格上漲1.7％，鮮果價(jià)格上漲6.9％，鮮菜價(jià)格上漲3.7％，豬肉價(jià)格下降41.8％?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格后的核心CPI同比上漲1.2％。
行業(yè)分析認(rèn)為，當(dāng)前生豬價(jià)格已低位運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間，進(jìn)一步大幅下降的可能性較小。國(guó)家發(fā)改委表示，如后續(xù)生豬價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，國(guó)家將持續(xù)開(kāi)展收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)地方抓緊收儲(chǔ)，推動(dòng)生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。
“豬糧安天下。”豬肉是事關(guān)民生的重要農(nóng)產(chǎn)品，國(guó)金證券指出，生豬板塊不必在乎情緒波動(dòng)，繼續(xù)看好周期反轉(zhuǎn)邏輯。
從銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)看，2022年全年的生豬價(jià)屬于周期磨底階段，下半年的豬價(jià)反彈高度低于預(yù)期應(yīng)該是大概率事件。從成本角度去看，2022年全球大宗農(nóng)產(chǎn)品處于歷史高位，下半年糧食價(jià)格有望再創(chuàng)新高。
因此，當(dāng)前的生豬養(yǎng)殖行業(yè)受到了下游和上游的雙重?cái)D壓，行業(yè)現(xiàn)金的損耗速度前所未有，繼續(xù)維持2023年上半年產(chǎn)能出清的判斷，2022年是最好的布局窗口。
對(duì)于農(nóng)業(yè)板塊而言，開(kāi)源證券指出有四條主線可以關(guān)注：
（1）2022年豬周期反轉(zhuǎn)在即，布局產(chǎn)能去化期。重點(diǎn)推薦養(yǎng)殖成本領(lǐng)先的牧原股份；生產(chǎn)指標(biāo)加速恢復(fù)，成本下降的溫氏股份、新希望；周期反轉(zhuǎn)帶動(dòng)優(yōu)異業(yè)績(jī)彈性的傲農(nóng)生物；兼具養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)及資金優(yōu)勢(shì)的巨星農(nóng)牧；相關(guān)受益標(biāo)的天康生物。
2）糧食價(jià)格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。建議關(guān)注糧食漲價(jià)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)；重點(diǎn)推薦轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出大北農(nóng)；以及基本面將觸底改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的登海種業(yè)、荃銀高科、先正達(dá)（擬上市）。
（3）動(dòng)保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間或迎來(lái)加速擴(kuò)容。重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)動(dòng)物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。
（4）上游原料漲價(jià)，下游需求景氣，中游飼料市場(chǎng)集中度持續(xù)提升。建議關(guān)注產(chǎn)品力及服務(wù)力優(yōu)勢(shì)突出的飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)。