種植產(chǎn)業(yè)鏈：上周，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、財(cái)政部明確2022年糧食生產(chǎn)重點(diǎn)工作及一攬子支持政策，要求各地全力以赴保夏糧小麥豐收，千方百計(jì)擴(kuò)種大豆油料，緊盯不放做好農(nóng)資穩(wěn)價(jià)保供，毫不松懈抓好農(nóng)業(yè)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)，穩(wěn)住農(nóng)業(yè)基本盤，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展提供有力支撐。2022年中央財(cái)政將綜合實(shí)施補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)、金融等一攬子政策措施。一是穩(wěn)定實(shí)施耕地地力保護(hù)補(bǔ)貼;二是支持新建1億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，擴(kuò)大黑土地保護(hù)性耕作面積，深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)，實(shí)施農(nóng)機(jī)購(gòu)置與應(yīng)用補(bǔ)貼政策，提升糧食生產(chǎn)綜合能力;三是實(shí)施玉米大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼和稻谷補(bǔ)貼;四是加大產(chǎn)糧大縣獎(jiǎng)勵(lì)力度，調(diào)動(dòng)地方政府重農(nóng)抓糧積極性;五是實(shí)施玉米大豆帶狀復(fù)合種植補(bǔ)貼，支持大豆玉米兼容發(fā)展;六是支持開(kāi)展糧食油料代耕代種等社會(huì)化服務(wù)，推動(dòng)節(jié)本增效;七是支持建設(shè)一批糧食油料產(chǎn)業(yè)園和產(chǎn)業(yè)集群;八是加大農(nóng)業(yè)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)資金投入;九是強(qiáng)化金融保險(xiǎn)政策支持。兩部門要求，各地要進(jìn)一步提高政治站位，全面落實(shí)糧食安全黨政同責(zé)，強(qiáng)化組織領(lǐng)導(dǎo)，加強(qiáng)投入保障，注重宣傳引導(dǎo)，加快資金兌付，加強(qiáng)績(jī)效管理，不折不扣抓好各項(xiàng)支持政策落實(shí)，全力保障全年糧食再獲豐收。宏觀政策對(duì)糧食安全的再次強(qiáng)調(diào)以及種糧相關(guān)補(bǔ)貼措施陸續(xù)到位將提高農(nóng)民種糧積極性，提升種植產(chǎn)業(yè)鏈景氣度，種業(yè)相關(guān)上市公司已迎來(lái)重要政策窗口期。標(biāo)的選擇方面，我們重點(diǎn)推薦先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的大北農(nóng)、隆平高科以及雜交玉米品種表現(xiàn)優(yōu)異的登海種業(yè)。
甘蔗的宿根在國(guó)內(nèi)是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，這就是過(guò)去糖整體供給較為充足，壓制糖價(jià)多年未漲的原因，但是周期只會(huì)遲到不會(huì)缺席。2022年距離上一輪周期高點(diǎn)已經(jīng)整整六年，疊加石油價(jià)格超預(yù)期上漲和全球貨幣大放水，以及近年由于太陽(yáng)黑子運(yùn)動(dòng)導(dǎo)致的全球極端氣候頻發(fā)，糖的新一輪上行周期已經(jīng)開(kāi)始。標(biāo)的選擇方面，穩(wěn)健標(biāo)的重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)糖業(yè)龍頭中糧糖業(yè)，彈性標(biāo)的南寧糖業(yè)有望充分受益。
此外，持續(xù)推薦估值僅12倍的化工股梅花生物。我們預(yù)計(jì)，2022年的業(yè)績(jī)彈性來(lái)源于2021年底賴氨酸新增產(chǎn)能投產(chǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看味精和氨基酸行業(yè)受制于碳中和背景下的新增產(chǎn)能受限，估值中樞有望抬升。
生豬養(yǎng)殖：根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，上周全國(guó)生豬均價(jià)12.15元/公斤，周環(huán)比上升1.33%，生豬價(jià)格環(huán)比連續(xù)兩周下跌后止跌轉(zhuǎn)漲。從需求端來(lái)看，新冠肺炎疫情反復(fù)，餐飲行業(yè)低迷，市場(chǎng)豬肉消費(fèi)持續(xù)承壓;從供給端來(lái)看，生豬供給持續(xù)偏寬松，但隨著各地針對(duì)疫情封控措施的持續(xù)，生豬出欄及運(yùn)輸時(shí)間拉長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)震蕩偏強(qiáng)，待疫情形勢(shì)緩和后，豬價(jià)仍有再度走弱的可能。另外，去年11月份以來(lái)，豆粕等飼料原料價(jià)格上升明顯，對(duì)養(yǎng)殖成本造成較大的沖擊。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，年初至今，育肥豬配合飼料的價(jià)格約上漲了300元/噸，按料肉比3:1計(jì)算，生豬每長(zhǎng)一公斤肉，養(yǎng)殖成本要增加0.80元。供給格局寬松下消費(fèi)低迷疊加飼料原料價(jià)格上漲帶來(lái)的養(yǎng)殖成本增加，我們預(yù)計(jì)養(yǎng)殖主體將加速出欄減少虧損且產(chǎn)能會(huì)進(jìn)一步去化。從當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，部分優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，配置窗口逐步打開(kāi)。具體標(biāo)的選擇方面，依次推薦：京基智農(nóng)、溫氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立華股份、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)等有望充分受益。